五一期間，下游基本完成補(bǔ)庫(kù)，但在老用戶、長(zhǎng)協(xié)用戶拉運(yùn)支撐下，主產(chǎn)地煤礦銷(xiāo)售壓力不大，部分煤礦產(chǎn)銷(xiāo)平衡?，F(xiàn)階段仍是傳統(tǒng)用煤淡季，“迎峰度夏”前，煤價(jià)仍有走弱風(fēng)險(xiǎn)。階段性拉運(yùn)宣告結(jié)束，環(huán)渤海港口市場(chǎng)維穩(wěn)運(yùn)行；大集團(tuán)突然下調(diào)外購(gòu)價(jià)，帶動(dòng)市場(chǎng)轉(zhuǎn)弱運(yùn)行；下游電廠庫(kù)存充裕，終端采購(gòu)積極性不足。此外，部分堆存時(shí)間較長(zhǎng)的蒙煤自燃風(fēng)險(xiǎn)加大，出貨積極，預(yù)計(jì)煤價(jià)易跌難漲。

主要煤運(yùn)通道檢修期間，環(huán)渤海港口場(chǎng)存保持相對(duì)高位。盡管大秦線日均運(yùn)量降至100萬(wàn)噸，但張?zhí)凭€、朔黃線運(yùn)力充足；且受需求低迷、下游拉運(yùn)積極性偏弱等因素影響，環(huán)渤海港口地區(qū)庫(kù)存依舊保持高位。截止目前，環(huán)渤海港口合計(jì)存煤2749萬(wàn)噸，較檢修前減少163萬(wàn)噸，但庫(kù)存下降主要是秦港；且目前環(huán)渤海港口存煤較去年同期仍高700萬(wàn)噸。同時(shí)，受下游終端需求不足影響，下游接卸港庫(kù)存也保持相對(duì)高位，江內(nèi)港口更是創(chuàng)兩年來(lái)存煤新高。檢修期間，環(huán)渤海港口庫(kù)存充足，疊加海上飄來(lái)的將近3000萬(wàn)噸/月的進(jìn)口煤，在很大程度上補(bǔ)充了下游電廠等耗煤大戶的庫(kù)存，也壓制了消費(fèi)終端的補(bǔ)庫(kù)意愿；環(huán)渤海港口市場(chǎng)有效成交減少，價(jià)格下行壓力加大。

五月初，天氣適宜，民用電負(fù)荷偏弱；在長(zhǎng)協(xié)和進(jìn)口雙向補(bǔ)充下，需求端北上采購(gòu)市場(chǎng)的意愿不足。而在產(chǎn)能過(guò)剩、利潤(rùn)偏低的情況下，多地水泥企業(yè)開(kāi)展二季度錯(cuò)峰生產(chǎn)，非電行業(yè)煤炭需求同樣不振。在長(zhǎng)協(xié)保障下，需求終端基本可滿足日常開(kāi)工；此外，進(jìn)口方面，在澳煤得以通關(guān)后，我國(guó)進(jìn)口煤質(zhì)量、數(shù)量雙雙增加，預(yù)計(jì)四月份，我國(guó)進(jìn)口煤總量仍將保持在3000萬(wàn)噸以上。在長(zhǎng)協(xié)和進(jìn)口加快補(bǔ)充的情況下，下游對(duì)內(nèi)貿(mào)煤采購(gòu)意愿偏低，短期市場(chǎng)悲觀情緒加重。但市場(chǎng)也有利好消息，各大主力電廠機(jī)組檢修宣告完畢，沿海八省電廠日耗增至185萬(wàn)噸，節(jié)后，還有增加可能。因此，用戶剛需拉運(yùn)仍在。

五月份，整體需求預(yù)期向好，尤其中下旬，正值“迎峰度夏”之前，電廠采購(gòu)階段性放量；疊加非電行業(yè)集中補(bǔ)庫(kù)，下游采購(gòu)會(huì)有所增加。但隨著印尼齋月的結(jié)束，生產(chǎn)和發(fā)運(yùn)恢復(fù)，后期國(guó)際市場(chǎng)供應(yīng)將更充足。據(jù)專家預(yù)測(cè)，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、高溫干旱天氣影響加大，預(yù)計(jì)今年全國(guó)全社會(huì)用電量將同比增長(zhǎng)6%至8%，最大負(fù)荷增速與用電量增速接近，尤其是夏季全國(guó)電力供需將出現(xiàn)偏緊。綜合分析，煤炭市場(chǎng)的拐點(diǎn)很可能在五月下旬出現(xiàn)。