本報告期（2025年6月11日至2025年6月17日），環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于663元/噸，環(huán)比持平。

從環(huán)渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位75家，樣本數(shù)量為314條。5500K熱值（硫分：0.6%-1%）的現(xiàn)貨綜合價格為614元/噸，長協(xié)綜合價格為669元/噸，現(xiàn)貨與長協(xié)的計算比例為1:9。從計算結(jié)果看，本報告期，24個規(guī)格品價格全部持平。

分析認(rèn)為，沿海煤炭市場延續(xù)多空僵持局面，上游基于成本及旺季預(yù)期有挺價意愿，而下游保持謹(jǐn)慎接貨心態(tài)，貨盤周轉(zhuǎn)出貨節(jié)奏緩慢，市場煤價延續(xù)分歧橫盤行情，本周期環(huán)渤海動力煤綜合價格指數(shù)平穩(wěn)運行。

一、坑口貨源供應(yīng)階段性收緊，礦方穩(wěn)價意愿增強。在安全生產(chǎn)月安監(jiān)升級及環(huán)保形勢趨嚴(yán)情況下，主產(chǎn)區(qū)煤礦生產(chǎn)心態(tài)較為謹(jǐn)慎，貨源供應(yīng)有階段性收緊，化工等終端保持常態(tài)化剛需拉運，市場供需基本面寬松形勢并未進(jìn)一步擴大。同時進(jìn)入迎峰度夏消費旺季，疊加大型煤價外購價格平穩(wěn)以及港口市場企穩(wěn)行情，礦方穩(wěn)價態(tài)度漸趨堅定，部分低卡煤種有小幅探漲，貨源成本端支撐穩(wěn)定。但電廠拉運并未明顯放量的情況下，煤價反彈支撐依舊不足。

二、產(chǎn)業(yè)鏈庫存向下游轉(zhuǎn)移，南北港口存煤壓力分化。近段時間以來，環(huán)渤海港口延續(xù)波動去庫進(jìn)程，截至6月18日，秦唐滄港口煤炭庫存降至2866萬噸水平，較5月中旬的近年來高點已下降450萬噸，北方港口疏港壓力得到明顯緩解。而隨著庫存的有效去化，同時受限于坑口到港成本倒掛、市場需求預(yù)期偏悲觀等客觀形勢，市場貨源集港發(fā)運參與度持續(xù)受到抑制，港口市場再度出現(xiàn)煤種結(jié)構(gòu)性問題，支撐部分貨主挺價情緒。但北港庫存多向下游南方港口轉(zhuǎn)移，使得南方及內(nèi)河港口庫存不降反增，周環(huán)比增長138萬噸。在市場需求端缺乏實質(zhì)性改善情況下，價格向上突破仍缺乏有力支撐。

短期來看，沿海煤炭市場或?qū)⒗^續(xù)處于社會高庫存與旺季需求回升預(yù)期的博弈階段，后市由于進(jìn)口煤比價優(yōu)勢逐漸回歸，對沿海市場補充預(yù)期增強，疊加產(chǎn)業(yè)鏈庫存供應(yīng)充足、清潔能源規(guī)模性替代增強等情況，市場煤價在旺季期間的反彈空間持續(xù)受到壓制。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的海運煤炭運價指數(shù)（OCFI）顯示，本報告期（2025年6月11日至2025年6月17日），沿海煤炭運價震蕩上行。截至2025年6月17日，運價指數(shù)報收744.65點，與6月10日相比上行14.92點，增幅為2.04%。

具體到部分主要船型和航線，2025年6月17日與6月10日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報39.4元/噸，環(huán)比持平；秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報26.4元/噸，環(huán)比上行1.9元/噸；秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報27.74元/噸，環(huán)比上行1.4元/噸。